债务程度创下新高希腊会再陷“债务危急”吗

中国鑫

原标题：债务程度创下新高 希腊会再陷“债务危急”吗

图为希腊比雷埃夫斯港口附近的帆船船埠。 经济日报-中国经济网记者 曲俊澎摄

近期，希腊财务部公布的数据表现，2020年底希腊当局公共债务存量达3740亿欧元，以2020年希腊国内生产总值1685亿欧元盘算，希腊债务程度占GDP的比重到达创记录的222%，债务程度初次突破200%，远远凌驾2009年底希腊债务危急发作时的129.7%，且凌驾欧盟和欧元区债务均匀程度的两倍多。究竟上，债务危急发作从前，希腊债务程度就已跃居欧盟首位；债务危急发作后，希腊更是一连十年“霸榜”欧盟第一大债务国。

希腊当局为应对新冠肺炎疫情而接纳的经济刺激和财务帮扶步伐导致当局开支大幅增长，当局财务状态由根本盈余（不含利钱付出）重新陷入根本赤字（不含利钱付出）。国际钱币基金构造（IMF）预计2020年和2021年希腊根本财务赤字率将分别到达7%和6%。

债务程度创下新高，财务状态重新恶化，有分析人士指出，种种迹象表明希腊好像有发作二次“债务危急”的风险。然而，只管希腊债务程度短期远景不容乐观，但这并不意味着希腊将会再次陷入“债务危急”，恒久来看希腊将来的债务程度呈降落趋势，且债务状态风险可控，可连续性较强。

欧盟连续支持

2010年至2018年，颠末艰巨的会商，希腊从国际债权人的三轮救济筹划中总计得到了2416亿欧元的资金，条件是希腊必须满意国际债权人的一系列改革要求和紧缩步伐，比方国有资产私有化、淘汰公务职员、减少公共福利、进步税收等。通过欧盟的强力支持和希腊的“卧薪尝胆”，希腊终极于2018年8月乐成摆脱救济筹划的“拐杖”，依托自身气力重新开始独立行走。

在希腊债务题目的办理上，欧盟恒久以来奉行“恩威并施”的计谋，以“威”为先，先“威”后“恩”，先“苦”后“甜”。在退出救济筹划之前，欧元团体要求希腊“结业”的条件条件是必须严酷服从在欧洲稳固机制框架下规定的紧张改革筹划和财务目的要求。为防止希腊重蹈覆辙和债务风险失控，欧盟规定在2022年中之前希腊必要在社会福利、金融稳固、劳动力和产物市场、国有资产私有化、公共行政当代化这6大关键范畴举行布局性改革，欧盟将对希腊的经济和财务状态举行密切连续羁系。停止现在，欧委会共对希腊举行了9次增强羁系陈诉，以实时评估希腊的经济状态和改革实行环境，确保希腊债务程度可控。

睁开全文

除此之外，欧盟在经济刺激筹划和钱币政策的订定和实行过程中也对希腊等量齐观，乃至给予特别关照。客岁7月份，欧盟出台史上最大规模的经济刺激筹划，希腊也从该筹划中分得了相称一大碗“羹”，得到总计720亿欧元的一揽子融资筹划，包罗195亿欧元的无偿拨款、125亿欧元的低息贷款以及通过其他中期发展框架和2021年至2027年共同农业政策提供的400亿欧元。希腊总理米佐塔基斯称此为“公道且公平的汗青性协议，对希腊重修意义空前”。同时，欧央行自客岁3月开始的规模达1.85万亿的告急抗疫购债筹划（PEPP）将希腊债券也纳入此中，将为希腊举行再融资提供富足的活动性，低落融资本钱和风险溢价，有利于债务的可连续性。

实在在希腊退出救济筹划之前，欧盟就曾减免过希腊债务并延伸到期债务年限，还表现假如希腊债务在2032年底出现可连续性题目，将继承接纳其他救济步伐，但条件是希腊要保持均衡的财务政策，并继承增强经济改革。欧洲稳固机制首席经济学家罗尔夫·斯特劳赫指出，欧洲的支持、低利率以及希腊在疫情暴发前的财务状态，使得希腊债务可以或许得到控制。穆迪欧洲业务主管科林·埃利斯也表现，欧洲对希腊债务的支持是确保希腊债务可连续性的“催化剂”，假如继承沿着这条门路走下去，希腊债务将是可连续的。

债务状态可控

固然2020年底希腊债务存量规模创下汗青记录，但希腊公共债务布局相对单一稳固，偿债限期较为宽松，且偿债本钱较低，有利于低落债务违约风险。在2020年底存量3740亿欧元的公共债务中，5年以上的恒久债务占75%以上，债务剩余均匀年限达19.43年，此中有2483亿欧元是欧洲稳固机制的低息和恒久贷款，占整个债务总额的66.4%，且贷款利率低于1%，只剩下国际钱币基金构造不到20亿欧元的贷款利率略高于3%，为低落借贷本钱，希腊已经提前归还了IMF约60亿欧元的贷款。

惠誉指出，希腊将来两年付出利钱与收入的比率是全部“BB”评级种别国家中最低的。由于非住民外部官方放贷人即官方机构持有希腊未偿债务的绝大部门，可使希腊融资淘汰受短期颠簸的影响，稳固的债务布局和较低的偿债本钱则有助于低落债务布局的脆弱性和与高债务程度相干的展期风险。

除此之外，欧洲央行的量化宽松和低利率政策，以及告急抗疫购债筹划等外部积极因素也为希腊提供了有利的融资条件，使希腊的借贷和偿债本钱保持在较低程度。本年3月份，希腊自2008年以来初次重新发行30年期国债，收益率约为1.95%，希腊财务部长称这标记着希腊在国际债券市场上的“全面回归”。此前不到两年的时间里，希腊通过多次以汗青新低的收益率发行中短期国债共筹集到约200亿欧元的资金，通过低融资本钱保障了现金流富足，为归还短期债务提供了稳固保障，有助于改善债务的可连续性，并进一步推动进步希腊的名誉评级和国际投资者信心。停止2020年底，希腊当局的现金储备约为310亿欧元，足以保障将来两年的债务归还和利钱付出。

经济复苏乐观

在环球新冠肺炎疫情暴发之前，希腊经济显现出了显着的复苏势头，财务状态日益好转，2017年至2019年一连3年保持经济正增长，根本盈余占GDP的比重均大幅凌驾国际债权人规定的3.5%的财务目的。只管新冠肺炎疫情给短期的希腊经济和财务状态“泼了一盆冷水”，但通过各种公道的经济刺激步伐和财务支持筹划安稳度过疫情危急后，中恒久来看希腊经济复苏远景总体乐观，国际市场信心规复，财务状态将不停改善。

希腊央行预计2021年和2022年经济将分别增长4.2%和4.8%。随着疫苗接种的大规模遍及，国际社会广泛猜测希腊经济将尽快摆脱危急实现复苏，IMF猜测2021年希腊经济复苏靠近4%，在下半年经济将强劲复苏，第四序度经济增长率将到达7%；欧委会指出只管新冠肺炎疫情对希腊当局债务产生了相称大的影响，但由于与疫情相干的告急财务步伐是临时的，经济将在2021年开始复苏，预计2021年和2022年希腊GDP将分别增长3.5%和5%，当局债务占GDP的比例将从2021年开始呈降落趋势。

打铁还需自身硬，希腊债务可连续性的关键要素是当局要保持经济快速复苏增长，并实行审慎均衡的财务政策。希腊当局也积极践行对国际债权人的改革答应，通过大刀阔斧的布局性改革，为经济发展打扫各种停滞，同时加大行政司法体系的改革，改善税收体系毛病。不久前，希腊公布了名为“希腊2.0”的国家复苏筹划，该筹划包罗170个详细的项目、投资和改革，涉及总金额高达570亿欧元，目的是到2026年将希腊GDP进步7个百分点，创造约20万个就业岗位并增长20%的私家投资，以变化希腊经济发展模式，促进希腊经济向绿色化、外向化、多元化和可连续化发展。

通过雄心壮志的经济复苏筹划，希腊一方面促进经济快速复苏并保持恒久的高增长率，确保经济规模不停扩大，以低落国债负担率；另一方面通过增长公共财务收入，包管财务根本盈余，维持审慎的财务政策，以包管到期债务和年度利钱的实时归还。

仍需各方积极

固然面对很多机会，希腊再次陷入债务危急的大概性较小，但想要保持债务程度可连续降落、财务状态根本盈余、经济高速增长等仍面对不小的挑衅。

一是债务程度降落迟钝。只管希腊大部门为恒久债务，但由于外债规模过于巨大，自己经济体量较小，债务程度降落速率迟钝。欧委会猜测至少在2040年从前，希腊债务程度将保持占GDP120%以上的高程度，短期和中期债务状态仍值得关注；二是当局总融资需求（GFN）仍处高位。希腊当局短期和中期融资需求仍较为猛烈，国际融资条件和环球活动性的颠簸对其影响较大，一旦出现财务告急和活动性困难，债务展期的增长将凌驾预算赤字的淘汰，对债务可连续性产生肯定负面影响。欧委会《债务可连续陈诉》猜测希腊当局总融资需求在将来20年将倘佯在GDP的15%左右，到2060年降至GDP的13％左右，而预计2030年环球均匀程度将保持在GDP的10%以下；三是经济转型困难颇多。希腊经济长年依赖旅游业、航运业和农业等作为经济支柱，缺少焦点竞争力和科技竞争力，希腊经济要想恒久康健稳固发展，必须举行布局性改革，排除经济原有弊病，探求新的增长引擎。固然希腊当局推出了新的国家复苏筹划并已经实验了大刀阔斧的系列改革，以期变化经济发展模式，但行业既得长处改革阻力较大、公共行政运行服从低下、债务危急期间高端人才大幅流失等题目都给希腊将来经济发展带来了肯定困难。

在面对各种环球性挑衅的本日，希腊和欧盟都必要以史为镜，总结履历教导，改善制度毛病，共同维护欧洲一体化和成员国经济的康健发展，防止汗青悲剧再次上演。（经济日报-中国经济网驻雅典记者 曲俊澎）返回搜狐，检察更多

责任编辑：