中国股市：A股“仿制药”龙头之战！复星与恒瑞谁能胜出？ ...

熊猫鱼

原标题：中国股市：A股“仿制药”龙头之战！复星与恒瑞谁能胜出？

“仿制”，英文叫copy

也可以翻译为“复制”

在贸易的角度，复制和被复制都是广泛的征象，也是本钱最低的一种拓展贸易版图模式之一，乃至像医药行业中的“仿制药”，就已经形成了一条具备成熟体系的“复制”赛道。

现在国内仿制药市场规模到达5000亿元左右，占总药品消耗市场约40%。然而在国内现有的18.9万个药品批文中，有95%是仿制药批文，制药企业也全都以仿制药为主。

也就是说，国内药企已经同等以为仿制药是一条低门槛、高收益的赛道。

本期笔者跟各人讨论一下现在中国“仿制药”的行业趋势、国产“仿制药”龙头企业的根本环境，在正式开始讲这个行业之前，起首我们得相识什么是“仿制药”。

什么是仿制药？

各人应该多少都有听说过，国际上着名的“创新药”，研发的费用巨大，投入周期也非常漫长，药企也不是福利机构，上市公司终极目标也是赢利。

而且“创新药”它存在一个专利期，专利到期后，其他国家和地域就可以研发推出“仿制药”，药品一样平常申请的都是发明专利，专利掩护期是20年。

睁开全文

以是一种“新药”面世后的20年，同时也是它不存在任何竞争对手的红利周期，导致原研药的前二十年代价非常高昂。

仿制药是指与商品名药在剂量、安全性和效力、质量、作用以及顺应症上雷同的一种仿成品（copy）。

但各位必要留意，这里的仿制药并不是盗窟药，在国际市场上，各国对仿制药都有着同样严酷的要求，我们为什么要仿制？根本缘故原由在于正版的原研药代价高昂，特殊是治疗癌症的各类靶向药，而仿制药代价则低许多。

第二个紧张的缘故原由，是由于医药行业药品研发的特别性，一种新药从开始研制，申报，临床，贩卖，到末了大众能利用，这是一个漫长的过程，必要十年乃至更多的时间，而且必要泯灭无法计算的研发资金，人力、物力，却无法到达立竿见影的结果，想要实时办理看病贵的题目，仿制药就成了不二之选。

“仿制药”行业趋势

笔者相识到，在2021年至2026年的6年时间里，将会有代价2079亿美元的药品面对专利到期，到期以后，其他国家和制药厂即可生产仿制药。

此中预期有46%的市场份额会被仿制药腐蚀。预计对原研药企业造成的丧失为 820 亿美元。大批天下级脱销专利名药相继到期为国际通用市场的繁荣提供了强盛原动力，进而动员API需求量连续增长。

国内上市公司复星医药处于行业领先职位，再好比华润双鹤推出最新仿制药研发结果—匹伐他汀，是降血脂结果最好的他汀类药物之一，别的，上市公司中上海医药、华东医药、华海药业、普利制药、京新药业、信立泰等，也都涉及到仿制药。

现在，西欧等发达地域仿制药市场占据率已经到达50%以上，环球仿制药市场有望保持10%左右的复合增长率。是创新药增速的2倍，在已往几年间中国仿制药行业市场规模实现快速增长，由2014年的4484亿元增长至2018年的6987亿元，年复合增长率到达11.7%。

而2019年国内仿制药市场规模已达1103亿美元，2017年至2019年仿制药市场规模的复合年增长率为9.0%，市场规模与市场增速明显。

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接下来笔者全面临比一下国内的仿制药龙头：复星医药与恒瑞医药的根本环境

复星医药

国内仿制药龙头

总市值：1647亿

复星医药建立于1994年，主业务务为药品制造与研发、医疗东西与医学诊断。是仿制药行业处于领先职位的上市公司。在研发创新、市场营销、并购整合、人才建立等方面形成竞争上风的大型专业医药康健财产团体。

恒瑞医药

最有时机挑衅国际医药巨头的国产药企

总市值：4598亿

恒瑞医药建立于1997年，主业务务为药品研发与生产，是国内最大的抗肿瘤药物研究和生产基地。2018年开始，旗下卡泊芬净、罗哌卡因、七氟烷、异环磷酰胺、卡培他滨、来曲唑、曲安奈德益康唑、培门冬酶纳入《根本药物目次（2018年版）》61个品种纳入医保目次。

一：业务收入对比

复星医药业务收入（2020）

起首是复星医药，已往一年（2020年）的业务收入中：制药业务占复星医药总业务收入的72.28%，为218.80亿元，制药业务业务本钱为84.14亿元，占公司总业务本钱的62.75%，制药业务占公司年度总利润比例79.86%，毛利率61.54%。

恒瑞医药业务收入（2020）

其次是恒瑞医药，已往一年（2020年）的业务收入中：抗肿瘤产物占恒瑞医药业务收入的54.74%，为152.68亿，抗肿瘤业务业务本钱为10.16亿元，占公司总业务本钱的30.33%，抗肿瘤业务占公司年度总利润比例为58.45%，毛利率为93.35%。

二：业绩体现

复星医药

复星医药，2020年整年净利润为36.63亿，2021年一季度净利润为8.47亿。

2018年净利润27.08亿

2019年净利润33.22亿

三年均匀净利润增长率大于10%

恒瑞医药

恒瑞医药，2020年整年净利润为63.28亿，2021年一季度净利润为14.97亿。

2018年净利润40.66亿

2019年净利润53.28亿

三年均匀净利润增长率大于20%

三：业绩猜测

复星医药

恒瑞医药

末了，近期许多朋侪问笔者“仿制药同等性评价”是什么，在这里笔者简朴说一下。

相干部分为了规范仿制药市场，发布了《仿制药同等性评价》系列技能要求，“仿制药”需按照“四个最严”的要求，遵照最严谨的尺度，通过仿制药同等性评价的“产物”，就意味着其在安全性和效力、质量、作用以及顺应症上与原研药的功能和结果同等。返回搜狐，检察更多

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