人民币短期贬值不掩长期升势

白虎摩羯神魔

本报记者 倪 浩

离岸人民币和在岸人民币 13 日双双创下 2018 年 12 月以来最低水平。离岸人民币兑美元汇率跌破 6.91 关口，日内跌近 650 个基点，在岸人民币兑美元则跌破则 6.88 关口，日内跌超 600 点。

美国 CNBC 在报道中引用分析师的观点认为，接下来几个月，人民币汇率有可能跌破 7 这一整数关口，且中国有可能会动用庞大的外汇储备来阻止 " 破 7" 的发生。路透社引用市场人士的观点认为，当前人民币走势很快吸引市场目光，是否 " 破 7" 的讨论明显升温。如果中美贸易战继续升级，人民币贬值幅度料进一步扩大，不过从汇率弹性角度看，较高弹性也有利于快速出清，不至于贬值预期累积。

央行行长易纲在今年全国两会期间曾表示，汇率稳定不代表说汇率盯死了不动，汇率必须要有弹性，有灵活的形成机制，才能起到自动稳定器的作用。易纲解释道：" 中央银行已经基本上退出了对汇率市场的日常干预，汇率市场的波动和一定程度上的弹性，对整个经济是有好处的。"

平安证券的研究报告认为，年初至今的人民币兑美元汇率走势，可用一波三折形容。但总体来看，人民币兑美元汇率与人民币兑一篮子货币均呈现出升值趋势。平安证券认为，导致这一现象发生的原因主要有两个：第一，随着中国经济增速反弹，以及市场对于美国经济增长前景的信心转弱，中美双边长期利差重新扩大 ; 第二，中国面临的跨境资本流动状态在 2019 年初至今呈现明显改善的态势。

平安证券认为，导致短期内人民币兑美元汇率面临贬值压力的主要原因：一是中美双边长期利差存在再度缩小的可能性 ; 二是中美贸易摩擦再度加剧将会打压人民币兑美元汇率。平安证券指出，即使短期内人民币兑美元会承压，2019 年 " 破 7" 的概率依然很低。▲