界面消息记者统计发现，现在市面上7410只基金中，简称中含有“港”字、规模在10亿元之上的基金共计32只。
表：市面上含有“港”字的32只基金明细 泉源：wind 界面消息研究部
2020年，张金涛管理的两只基金的回报率分别为45.28%和59.31%，在同类32只基金中分别位于第八位和第十五位，位于中等偏上程度。
建立最早、现在规模有27亿的沪港深精选可谓是张金涛的代表作。但值得留意的是，嘉实沪港深精选的规模则从2018年3月份之后，就开始下滑。
该基金2016年发行当年规模为13.7亿，2017年底暴增至77.45亿元，但2018年底为54.42亿，2019年底为49.84亿元，而现在仅为27.07亿元，又近腰斩。
从重仓股来看，张金涛对选中的个股非常执着，年度换手率非常低。Wind数据表现，自2016年以来，嘉实沪港深精选的年度换手率分别为218.37%、161.9%、97.49%、99.97%、78.57%。
统计各年度机构和个人的持有比例来看，正是由于当年突出的业绩，2017年，个人投资者大肆买入，持有比例从18.49%增长到77.05%。由于规模扩大，机构投资者的占比则被稀释，从2016年的81.51%降落到22.95%。
图：沪港深精选年度业绩明细 泉源：wind 界面消息研究部
而到了2018年，该基金大幅跑输基准，为-30.51%。个人投资者再次用手投票，大量赎回了该基金。停止2020年三季度，该基金规模为27.07亿元。
拆解该基金的机构和个人持有比例可以发现，机构持有金额比力稳固，也就是说，固然业绩较稳固增长，沪港深精选近三年规模的大幅淘汰，泉源于散户的不停赎回。
同样的环境也发生在嘉实沪港深回报上面，该基金2017年回报率为26.95%，2018年则为-25.28%。2018年中，该基金规模从建立之初的30.30亿元敏捷增长到51.03亿元，随后履历了长达两年的缩水。停止2020年三季度，规模仅余17.01亿元。
在沪港深回报的2020年三季报中，张金涛表现“对估值较高的个股举行了建仓，并将继承聚焦在具有可连续发展特性的板块上”。
但基金规模的急剧缩水，会对基金司理的操纵和调仓产生明显影响。尤其是面临机构投资者占比力高、活动性更差的港股市场，规模的缩水，会使基金陷入“被迫抛售股票——股价受到打击下跌——基民再赎回——规模再缩水”的恶性循环。
“追涨杀跌，看到基金业绩优秀就疯狂买入，碰到业绩回撤就赎回跑路”，在两只沪港深基金都面对的规模困难中，张金涛好像很难实现本身的代价投资哲学。
本日开始认购的嘉实港股上风招募阐明书中表现，该基金投资于港股通标的股票的比例不低于非现金基金资产的80%，封闭期3个月。
对于新发基金是否为了应对老基金不停缩水的近况这个题目，嘉实基金方面没有对界面消息作出回应。
80亿上限的召募规模，是否能为投资者带来港股市场的超额收益，界面消息将连续关注。返回搜狐，检察更多
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发表于 2020-12-24 03:19:05
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