根据银行和机构评价模式,评价“固收+“基金司理的优劣,重要的尺度较多,譬如,债券的研究和投资本领强不强,这是可否打牢地基非常关键的一环等等。基于上述的判定,观察已往这些基金司理的业绩稳固性、风险控制能...
不外,在买“固收+”基金时,各人广泛碰到一个困难,相比坤坤(易方达的张坤)、春春(景顺长城的刘彦春)、兰兰(中欧基金的葛兰)等受到明星般追捧的权益类基金司理,各人对“固收+”基金司理并不认识。
从研究角度,市场上“固收+”的明星基金司理有许多,以二级债基以及偏债混淆型基金为主,这些基金司理债券投资以及研究本领是焦点,但股票的设置本领也黑白常紧张的超额收益泉源,同时必要分身股票以及债券的设置比例,根据宏观以及政策情况,举行比例的相应调解,以到达更优的收益风险比,“固收+”对基金司理的本领要求照旧比力高的。
根据银行和机构评价模式,评价“固收+”基金司理的优劣,重要的尺度较多,譬如,债券的研究和投资本领强不强,这是可否打牢地基非常关键的一环;大类资产设置的本领强不强,这部门本领重要是低落组合颠簸性以及提拔部门超额收益;股票的投资以及研究本领怎样,由于公募投资品种以及计谋的限定,多数“固收+”产物通过股票投资加强收益,以是股票的收益本领是可以或许取得较好超额的紧张环节。
易方达“固收+”团队代表人物是张清华,张清华的管理规模1122.72亿,堪称“固收+”一哥,是绝对收益顶尖的基金大佬。无论熊市牛市都能取得正收益,相较于同门的张坤、萧楠、冯波等权益类明星基金司理,张清华名声没这么大,但他更受机构青睐,他管理的基金被FOF重仓持有。
张清华现任易方达基金副总裁、易方达混淆资产投资总监,自2013年12月开始担当基金司理,现在在管基金共10只(各类份额归并统计)。
此中,易方达裕祥回报、易方达裕丰回报、易方达悦兴一年持有、易方达丰和、易方达安心回报,在2020年底的规模分别为240亿、210亿、199亿、149亿、148亿元。
易方达裕祥回报,规模240亿,是市场上规模最大的固收+基金。建立于2016年,近1年收益15.11%,近2年收益27.74%,近3年收益43.35%,近5年收益59.90%。在本年以来的市场大动荡中,停止3月17日,收益为1.61%。
值得一提的是,易方达裕祥回报,不管在牛市照旧熊市中,都得到正收益。其近1年最大回撤2.02%,本年的最大回撤是1.96%。
易方达裕祥回报的+部门,重要来自股票,股票占净值比20%,以及可转债。
张清华现在管理的一共有10只(差别基金份额归并盘算)基金。
此中,易方达新收益混淆是一只偏股型的机动设置基金,客岁底持股市值占比近89%。
易方达安盈回报、易方达安心回馈、易方达磐固六个月持有是偏债混淆型基金,这3只基金股票配比上,属于股债轮动型基金。它们客岁底持股市值18%-50%。
易方达安心回报、易方达丰华、易方达裕丰、易方达裕祥、易方达丰和是二级债基,这6只基金持股市值占比不凌驾20%。
张清华以为,单一资产固然能给投资者带来超额回报,但是它的颠簸性同样也很大,特殊是在股灾、债灾的时间。依赖单一资产很难在每年得到绝对收益,必要通过设置差别的资产来对冲、来分散风险。
张清华的偶像是韩国天才棋手李昌镐,不得贪胜、积小胜为大胜,是李昌镐的人生观,张清华常说“有所为有所不为”“错过一些时机不要紧的”。
易方达另一位代表人物胡剑,固收+代表基金:易方达妥当收益A(投资种别:二级债基)。
胡剑管理基金规模700.57亿元。在管基金12只,是易方达基金副总司理级高级管理职员,易方达固定收益研究部负责人。
易方达妥当收益,建立于2005年9月19日,总规模(各类份额合计)179亿。
易方达妥当收益A本年以来收益1.35%,近1年收益7.51%,近3年收益25.42%,近5年收益36.26%,近10年收益132.49%。
其近一年最大回撤2.44%,本年最大回撤1.43%
易方达妥当收益的+部门,重要来自股票和可转债。2020年四序度末,持股市值占比15.48%。
“在这纷繁复杂的市场之间,找寻最确定、最有把握的投资时机”。 胡剑以为,正确把握不确定性因素带来的投资时机,正是机构投资者的专业地点。
汇添富、南边明星阵营
Wind数据表现,汇添富现有“固收+”基金43只,规模849亿元。
汇添富的吴江宏为例,固收+代表基金:汇添富可转债(投资种别:二级债基)。
汇添富“固收+”团队的代表人物是吴江宏,他管理的汇添富可转债,建立于2011年6月,总规模86亿元。汇添富可转债A近5年收益在二级债基中排名第5名。
汇添富可转债A,本年以来收益为-0.28%,近1年收益21.17%,近3年收益39.71%,近5年收益57.42%。
本年和近一年最大回撤是8.95%。
吴江宏是汇添富股债混淆部总司理,是汇添富股债混淆团队领武士物。他有近10年从业履历,5年投资履历,也是业内少有的股、债投资本领兼具的基金司理。他的产物特点是夏普比率最高,攻防两方面联合得较好,这内里也有汇添富的选股上风。
吴江宏表现,在“固收+”组合的管理中,我们对峙恒久投资高质量证券,力图连续亮眼的超额收益;同时保持股债仓位相对稳固,不频仍择时,仅在关键时候做仓位偏离,力图实现“稳中求进”的目的。
“固收+”怎样控制回撤?吴江宏表现,一是对峙自下而上精选高质量证券,通过捕获风险收益比相对更高的资产来低落组合颠簸;二是设置相干性较弱的资产,股债自己具有肯定负相干性;同时股票平衡投资于驱动力相干性较弱的行业,从而平滑经济和行业周期的影响。
南边基金,现有“固收+”基金56只,规模629亿元。
代表人物为孙鲁闽。代表性固收+基金:南边安泰(投资种别:偏债混淆型基金)。
南边安泰,该基金建立于2016年9月22日,规模24.33亿元。
近1年收益17.87%,近3年收益34.92%,年化收益8.38%。
近1年最大回撤2.46%。
孙鲁闽,南边基金联席首席投资官、南边基金董事总司理,他曾是国内首只保本基金南边避险增值(202202)混淆的基金司理。
孙鲁闽基金管理规模100.97亿元,现管4只基金。
他以为好的投资不唯“赛道论”,好的投资会更聚焦企业可否构建可连续的竞争壁垒,可否实现赢者通吃。而且好赛道会因时而变,只是企业发展的一个阶段而已。
他从宏观和中观配景分析出发,以为2021年投资者必要留意控制风险,打好“攻防战”。而设置“固收+”,将部门权益资产落袋为安或是一种可行的选择。
广发555亿紧随厥后
广发基金现有“固收+”基金49只,规模555亿元;代表为广发基金的张芊。
该固收+基金代表为广发聚鑫债券A(投资种别:二级债基)。
广发聚鑫建立于2013年6月,广发聚鑫债券A规模137亿,近1年收益率13.79%,近3年收益40.07%,近5年收益47.30%。
本年以来,以及近一年最大回撤都是3.53%。
广发聚鑫的债券持仓不低于80%,股票持仓不高于20%。
广发聚鑫债券A的+部门,重要来自股票和可转债。
2019年,广发聚鑫债券A(000118)整年累计回报29.52%,在全部二级债基中排名第一。
张芊现任广发基金副总司理、固定收益投资总监,管理基金规模220.28亿。
曾经有人按照“基金建立年限+基金司理从业年限”、“已往1-5年收益率TOP50”等各种尺度筛选,张芊管理的广发纯债、广发聚鑫,都赫然入榜。
张芊投资风格稳固、不漂移。谈及怎样把握市场的大趋势,张芊以为是“古怪而艺术的感觉”,投资有科学的一面,也有艺术的一面。
在多轮债市牛熊转换中,在大类资产之间,前瞻性的设置结构,被以为是张芊的焦点竞争力。
广发基金另一位代表谭昌杰,其固收+基金代表为广发聚宝A(投资种别:二级债基)。
广发聚宝混淆建立于2015年4月,A规模11亿,近1年收益率19.71%,近3年收益26.05%,近5年收益47.98%。
近一年最大回撤2.10%。
广发聚宝债券A的+部门,重要来自20%仓位的股票。
谭昌杰“固收+”计谋属于绝对收益目的,现管理规模341.55亿。
谭昌杰表现,“我对本身产物的最根本的投资目的是寻求年度收益为正,我不停对峙这一风格,每一笔投资,都会反复衡量可否带来绝对收益,‘不要亏钱’成为组合管理的最低目的。”
谭昌杰以为,接纳绝对收益计谋运作的基金,固然每年获取的收益未必很高,但回撤小,恒久累积的复利收益也会不错。这类产物比力得当对收益要求不是很高,但对颠簸和风险比力关注的投资者。
谭昌杰表现,本身偏中低风险偏好,恰好得当本身的管理基金的投资风格,其家庭资产有四分之二大概四分之三直接买本身管理的产物,都是绝对收益目的。
(作者:庞华玮 编辑:李新江)
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