手把手教你估值分析——东方财产，如今可以抄底了吗？ ...

星宇心空

原标题：手把手教你估值分析——东方财产，如今可以抄底了吗？

东方财产已调解30%，可以抄底了吗？教你全面地分析一个公司

本日抽时间聊聊东方财产，实在近几年东方财产作为互联网券商，受关注度越来越高，作为发展性最好的券商来说，客岁涨幅也是远凌驾券商老大中信证券的。

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实在这家公司早就应该看看，但是鉴于股价不停没有显着回调，分析的动力不是太大，由于东财这类公司是市场敏感型标的，加上近期券商确实调解比力大，套了一大部门人了，以是许多人在关注各种关于券商板块的消息。

东财的业务模式

东财的业务实在黑白常典范的互联网模式，从前端吸取流量、后端变现为主。

而流量端以东方财产网、每天基金网、股吧等财经资讯为主，初期红利重要依赖互联网广告。 连续在12年和15年拿到了基金贩卖牌照和券商牌照，证券业务也快速增长成为公司第一大业务。

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睁开全文

在流量方面，东财也有显着的上风

客户端生意业务的话，第一毋庸置疑是同花顺，第二就是东方财产了，大聪明和通达信的话相对差的就比力远了。据统计，东财APP月度人均利用时长行业第一，同花顺第二，根本可以阐明许多人是用东财看行情较多，同花顺更多是生意业务。

网页端来看的话，东财屈居第二，第一是近期完成私有化的新浪。

综合来看，东方财产的流量在PC端和手机端根本都排在财经类第二的位置。

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东财有高发展性

证券行业的业绩受市场影响极大，可以说也是靠天用饭，以是我们要把牛熊市区分开来对比。

在2016至2019年震荡市时，东财在弱势行情下，照旧拿到了连续增长行情，照旧比力锋利的。

牛市，我们拿2015和2020年做对比，2015年是5000点牛市，而在2020年三季度上证指数在3400，但是业绩对比2015年已经翻翻。

东财证券在经纪业务收入本年来维持较高增长，包罗市占率也在连续提拔。依托于互联网，东方财产无疑是市占率提拔最快的券商，由2017年的23提拔至2019年的16。

东财除了流量获客之外，另一个本领就是“低价”，互联网公司获客的广泛打法，先圈地，再收费。

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从每天基金网代销基金数目和署理基金公司数目来看，也是处于领先。但是在基金贩卖方面，付出宝的体量也是不容小觑的，究竟如今手机里根本都有付出宝APP，这会带来巨大的流量。

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从近一年基金发行量和规模来看，我们已经进入一个基金理财的大期间，有大量的小白在近一两年入市，而且很多多少都是80、90这些中坚气力，付出宝对这些人有很大的获客上风。

相干数据表现付出宝基金贩卖增速非常快，仅用了三年时间就已经逾越了东方财产。

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东财的Choice收入在2015年到达2.49亿，之后根本稳固在每年1.6亿元附近。

业绩测算估值

从业绩看2020年公司实现营收 82.39 亿元，同比增长 94.69%；归母

净利润 47.80 亿元，同比增长 161.00%，四序度营收22亿，净利润14亿，环比力3季度小幅降落，四序度较三季度行情相对弱一点，业绩也根本符合预期。

然后我们举行下估值测算：

从已往5年来看，东财均匀PE为75倍，如今PE已经降落到均匀估值程度以下，作为发展股，估值在均匀值以下是不常见的。

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假设2021年，市场在杀估值之后重回震荡市，然后猜测本年业绩程度回落到之前的60%，照旧继承保持25%的业绩增速，通过75±20表现守旧和乐观估值，去对应牛熊市场的估值程度。

假如市场进入熊市，预计东财的市值大概在1500亿左右，但是之前我们判定是震荡市，以是预计是到不了1500亿。

综合分析得出，东财本年的低点大概会出如今年线附近，也就是差不多25元左右，对应差不多2200亿左右市值，以是在年线附近相对公道。

东财所属的行业逻辑

实在奶爸以为像东财如许的公司，将来照旧大有可为的。

1）改革红利，A股市场在逐步发展，从注册制、退市制的美满，再到将来T+0制度，作为证券行业的“底子办法”，券商肯定是收益的。

2）我们处在大类资产转移阶段，从银行理财到公私募、从房地产向二级市场，这个趋势已经开始，券商和资管机构将成为这个趋势的最大受益者；

3）现在港美股券商，大部门都是在香港取得了证券、期货、资管牌照；大概是在新西兰、美国、新加坡拿到了券商资质。本地现在没有合规的境外投资资质，而假如将来港美股券商本地合规话，东财作为互联网基因和牌照齐备的本地互联网券商，无疑将成为最大受益者之一。返回搜狐，检察更多

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