军工指数创新高！相干主题基金客岁业绩翻番，将来投资时机怎样 ...

中国鑫

原标题：军工指数创新高！相干主题基金客岁业绩翻番，将来投资时机怎样

近一年来，自动管理的军工主题基金体现比力亮眼。公募机构对于军工板块自动设置的比例也渐渐加大。在政策面利好刺激下，分析人士以为，中恒久军工主题投资时机或不停存在。

2021年1月的前四个生意业务日，军工龙头指数强拉四根阳线，量能显着放大，涨幅到达12.87%。而2020年整年，军工龙头指数涨幅超80%。部门军工ETF规模创出新高，停止1月6日，中证军工龙头ETF融资余额2.55亿元，军工ETF融资余额6.53亿元，均创汗青新高。

军工板块体现活泼

东方财产Choice数据表现，1月以来，军工板块走强，国防军工（申万）涨幅到达10.33%。1月7日，有8只军工类股票涨幅凌驾7%。此中，爱乐达、巨力索具、中材科技涨幅分别到达10.29%、10.2%和10%。

新修订的《部队装备条例》自2021年1月1日起施行。《中共中心关于订定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目的的发起》提出，“确保二〇二七年实现建军百年奋斗目的”，加速武器装备当代化，聚力国防科技自主创新、原始创新，加快武器装备升级换代和智能化武器装备发展。一系列政策的发布，引起了市场资金对军工板块的关注。

博时军工主题股票基金司理兰乔在担当《国际金融报》记者采访时表现，从恒久的维度看，军工行情是由根本面推动的，预计“十四五”期间行业增长加快，军工是宁静发展的条件，底线头脑意味着我国必须强军形成战备本领。我国在“十三五”之前是武器装备本领建立期，“十四五”正式超过进入装备放量建立期，以形成军工作战本领体系。这此中斲丧类的装备将迎来大幅增长，景心胸较高的子行业有导弹、飞机、电子元器件、先辈质料等细分范畴。

“大盘出现六连阳，军工作为高弹性的板块，一样平常在大盘涨的时间会体现更突出，但是军工属于典范的周期性板块，每每颠簸会比力大。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在担当《国际金融报》记者采访时表现。

近一年来，自动管理的军工主题基金体现比力亮眼。数据表现，2020年，多只军工主题基金收益率凌驾95%。此中，富国军工主题混淆A和博时军工主题股票在2020年的收益率均凌驾100%，分别达100.23%和104.33%；长信国防军工量化混淆和易方达国防军工混淆收益率分别到达95.9%和95.67%。

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公开数据表现，公募机构对于军工板块自动设置的比例也在加大。停止2020年第三季度，自动型基金持仓市值中，军工持仓占比为1.61%。从持仓布局看，公募基金2020年的军工板块设置比例仍处于标配程度以下位置。

“当前整个板块估值处于2014年以来50%分位值附近，固然颠末近期上涨，但从板块PE（市盈率）、PB（市净率）估值纵向对比看，仍有吸引力。”兰乔表现。

中恒久投资代价多少

那么，军工板块的行情将来能走多远呢？

兰乔表现，军工板块的发展性赛道上有不少公司值得去投，大概会有春季行情。从更恒久的维度看，军工企业的股价仍由根本面因素决定，包罗行业发展远景、生产谋划状态、谋划业绩等。在将来5-10年确定性增长的配景下，军工行业将会出现许多投资时机。“十四五”期间增长快、斲丧属性最强、确定性高的军工装备子范畴将是投资的主线，重要涉及导弹财产链、先辈战机财产链、先辈质料财产链、电子元器件等细分范畴。

私募排排网资深研究员刘有华对《国际金融报》记者表现，中恒久来看，军工主题投资时机不停会存在，特殊是年初政策面也有所刺激。从企业的订单来看，也有望大增。以是，中恒久可重点连续关注。

富国中证军工龙头ETF基金司理王乐乐以为，当前军工龙头指数PE（TTM）为57倍，处于近十年的中枢位置。根据兴业证券军工团队观点，在行业需求拉动之下，以将来三年符合业绩增速看，相称一批龙头标的仍处于PEG（市盈率相对红利增长比率）=1附近。从需求端看，“十四五”规划初次提出2027年建军百年奋斗目的，市场预期“十四五”期间武器装备建立将放量，行业大订单连续公告佐证根本面变革。从供给端看，从重研发轻生产到重点成熟装备生产放量。

龙赢富泽资产高级研究员宋海跃对《国际金融报》记者表现，军工板块在客岁迎来了底层逻辑的改变，由之前资产注入的主题投资模式切换到由业绩驱动的代价投资模式。在根本面和消息面的双重推动下，军工板块和主题基金迎来一次“戴维斯双击”。其细分行业中，导弹和飞机财产链增速最高，航空主机厂公司面对代价重估，上游质料和元器件、零部件类公司业绩增长弹性较大。中上游质料、元器件等公司的放量是卑鄙主机厂扩产的底子，也具备精良的发展性和业绩兑现确定性。总体来看，军工板块将成为中恒久反复活泼的市场主线。

记者 魏来

编辑 姚惠返回搜狐，检察更多

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