商誉减值 毕竟为何会发生？
商誉，从字面上明白，代表着公司在账面代价之外的额外代价。
一样平常来说，越良好越有远景的公司，商誉就越高。
以是，商誉本来应该是个褒义词，但股民听到这个词都内心有点慌。
在资源市场上，我们一样平常提到的商誉，重要来自于公司的收购。
好比说，公司A想要收购公司B。根据专业第三方机构的评估，公司B的代价是10个亿。
但在收购过程中，会出现各种各样的题目。大概是公司B的股东狮子大开口，也大概是公司A急需完成生意业务。
这个环节，也是被市场诟病最多的。有些公司用虚高的代价收购一些空壳公司，美其名曰商誉，现实转移了资产还让资源市场买单。
终极公司A收购的公司B时的成交价到达了15亿。这里就产生了5个亿的商誉。
收购之后，假如公司A运营得好，使公司B本来10亿的代价不停提拔，那么这商誉就是值得的。
相反，假如公司B在被收购后的代价不停下滑，那欠好意思，公司A多花的这5个亿就是泼出去的水——收不返来了！
要知道，在企业的财报中，商誉是直接计入资产总额的。也就是说，5个亿的资产蒸发了。
这种环境就是商誉减值。
在数知科技的案例中，2016年，这家其时还叫做梅泰诺的公司，以60亿元的代价收购了外洋公司BBHI，同时召募资金34亿元。
一波操纵之后，2017年公司的财报上出现了凌驾60亿的商誉。
到了本年三季度，BBHI的净利率仅有7000万元，同比下滑了83.54%。同时，此前收购的别的三家公司也一并出现业绩下滑，净利润全部为负。
效果就是，数知科技一口吻把账面上的60多亿商誉全都计提了。
由于2015年是A股并购的高峰期，加上一样平常3-4年的业绩答应期，大部门并购出现题目的公司都在这两年会合发作。
前两年的年底，A股有不少公司把商誉都一口吻计提了。本年年初的万达影戏，趁着疫情发作一口吻就计提了55个亿。
A股的影视传媒股是向来商誉减值的重灾区，业绩对赌失败从而爆亏的环境家常便饭。因此投资这类股时，商誉和收购汗青是必须要器重的一环。
这些公司 警惕再警惕！
那么现在，哪些A股公司另有较大的商誉呢？
泉源：同花顺问财
上图是现在A股商誉最多的10家公司。此中不乏着名的行业巨头公司。
商誉最高的是家电巨头美的团体，到达了289.38亿元。美的会不会暴雷呢？
泉源：公司公告
美的团体的商誉，重要泉源于收购的德国呆板人公司库卡团体，占到了当前商誉的78%。
2017年，美的以292亿元的代价收购库卡的94.55%股权，形成了200多亿的商誉。
然而库卡团体并没有给美的带来预期中的收益。收购后的三年连续亏损，库卡在外洋的股价从最高的283美元跌到了现在的40美元左右。200多亿的商誉悬而未决。
就在上周，库卡团体的原CEO去职，由美的国际业务负责人接办，进一步整合了环球的战略结构。这也阐明美的仍旧器重呆板人业务，正通过减员增效的本领寻求改善。
现在来看，商誉还不敷以给这一家电巨头带来多大的打击，更况且美的团体一年的营收靠近3000亿元，有充足的资源抵抗潜伏的风险。
哪些公司的风险比力大呢？
泉源：同花顺问财
所长用商誉/总市值的数值来实验探求潜伏的高危公司。
固然不是什么通例的方法，不外看上去照旧有点参考意义的。数知科技出如今了第三位。
海航科技这家公司也是被市场诟病已久了，60亿美元收购的英迈国际让海航科技进退维谷。怎样处置惩罚英迈国际成了这家公司的唯一看点，现在的走势来看，公司已经彻底沦为大熊股。
广汇汽车则是另一家值得关注的公司。作为国内着名的豪车经销商，每年的营收靠近1500亿，但公司市值只有200多亿。
大量并购4S店产生巨额的商誉，无疑是压抑着公司估值的一把利剑。随着新能源车越发火爆，豪车的吸引力可否维持，也是值得思索的一点。
这两家公司的规模相对较大，暴雷的风险大概小一些。而剩下的几家小公司，持有的投资者们真的要好好思量一番了。
假如对这些公司的详细谋划环境没有充实的相识，那么真的照旧警惕为妙。
年报披露季的前期，数知科技的惨案，随时大概再度发生。
末了，所长还想提示另一个风险。
数知科技主营的是大数据营销服务，这个行业12月一连暴雷，各人必要警觉了。
上周，所长和各人聊了逐日互动的财政造假变乱，这家公司的题目还尚未水落石出，数知科技就出了更大的幺蛾子。
简朴来说，大数据这个行业的中小公司本年显着扛不住了。将来大概会有更多相干公司出现业绩变脸，特殊是那些没有和头部流量公司绑定的。返回搜狐，检察更多
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发表于 2020-12-24 03:26:46
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