姚劲波再谋资源局安居客没有新故事

耗子万岁

原标题：姚劲波再谋资源局 安居客没有新故事

姚劲波再谋资源局 安居客没有新故事

姚劲波正在孵化下一个上市平台。

4月8日，58同城旗下房产信息及生意业务服务开放平台安居客在港交所递表，美银证券、中金公司及瑞信为联席保荐人。

根据外媒报道，安居客本次IPO将募资至少10亿美元。客岁8月，另一家房产中介巨头贝壳找房在纽交所上市，募资额到达24.4亿美元。

客岁9月，姚劲波的58同城在美股私有化退市，彼时市场推测其将会顺应中概股回归潮回港上市。但是从58同城率先分拆安居客上市来看，姚老板的目标大概不再是团体上市，而是逐个击破。

阔别资源市场不到一年，姚劲波这回带着安居客能讲什么新故事？

业务模式没有新意

作为国内领先的互联网房地产信息服务平台，安居客前次传出要上市的消息，照旧在七年前。

安居客建立于2007年，首创人为梁伟平。依附互联网化的海潮，安居客敏捷破圈，2009年营收已达数万万元，挤进国内房产中介网站的“第一阵营”，2014年时估值最高到达15亿美元，意图顺势登岸资源市场。

但创业后不停顺风顺水的梁伟平很快遭碰到最大的波折。2014年，间隔上市只差临门一脚时，安居客公布上调端口流量费用，受到了线下中介的猛烈反弹，被多家中介团结抵抗。提价不了了之，安居客也因此估值断崖式下滑。终极以2.67亿美元卖给了其时信息分类范畴的老大58同城。

时隔七年，安居客现在再闯资源市场，可否得到资源市场的承认，还要看其自己的故事动不动听。

2018-2020年，安居客营收分别为62.16亿、75.79亿和80.52亿，期间净利润为19.07亿、23.06亿和19.55亿。

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招股书中，安居客将本身称为“领先的房产信息及生意业务服务开放平台”。安居客援引艾瑞咨询陈诉称，安居客2020年第四序度均匀移动月活泼用户量为6700万，是中国最大的在线房产平台，凌驾第二三名的总和。停止2020年底，安居客活泼经纪人数目为72.6万人，二三名分别为49.3万人、21万人。

不外这种显而易见的线上上风，并没有给安居客带来把持效应。作为房产中介的另一巨头，贝壳找房客岁的收入为705亿元，净利润到达27.78亿，营收和净利都显着凌驾安居客。

和贝壳一样，安居客的业务也包罗新居和二手房。此中新居业务重要通过爱房平台开展。爱房早先是合资企业，于2020年12月成为安居客全资附属公司。同样被打包进上市体系的还包罗房产经纪SaaS提供商巧房，也在2020年12月被全面归并。

通过整合安居客、爱房和巧房 ，安居客从一个在线营销服务提供商转型为一个开放型房产信息生意业务服务平台，提供包罗房产在线营销、生意业务服务、SaaS办理方案等。

详细来看，爱房2020年的生意业务总量达653亿元，同比增长282%。停止2020年底，巧房累计拥有凌驾34.4万个经纪人用户。安居客线上覆盖的都会及县城数目超820个。

极光数据表现，2020年12月，安居客APP的卖房、租房渗出率到达3.81%，遥遥领先同一范畴的贝壳找房、链家等。同时，安居客APP的用户时长到达天天51.3万小时，第二名分别为13.4万和9.4万。

不外，固然安居客现在规模尚可，但业务模式相比已经登岸资源市场的贝壳找房并无新意，在相称一段时间里生意业务照旧方向于线上。对比背后有链家强盛线下上风增补的贝壳，想象空间显着不如后者。

安居客是个流量平台，就是只管收流量费不管成交：由网站向用户免费提供中介方发布的房源，再按照约定收取中介方的费用，这一模式曾在互联网1.0期间风靡一时。这也是安居客和贝壳的差别之处：贝壳早在2019年就是GMV规模仅次于阿里巴巴的线上平台，而安居客招股书并未披露GMV规模。

贝壳夸大GMV规模也很好明白。2018年，安居客的老对手链家推出贝壳找房，后者包罗链家耗费十多年时间打造的楼盘字典真房源体系，同时提供ACN经纪人多环节互助、助推成交、分佣模式。

贝壳建立之初，其助推成交分佣模式被视为“既当活动员又当裁判”，安居客曾与21世纪不动产、我爱我家、麦田房产、中原地产结成反贝壳同盟。

为对抗贝壳，安居客也顺势推出房源字典，对标贝壳的楼盘字典，意图推动真房源。现在，房源字典网络了中国1.94亿套房产数据，这是国内第二大房源数据库。

但安居客自己不具有链家的线下门店，也不直接提供线下服务，这就让其虚伪房源难以杜绝。特殊是，安居客的流量收费模式，受限于竞价排名，重复房源、虚伪房源题目很难根治，直到2020年7月，仍被北京住建委转达品评。

对于资源市场来说，虚伪信息太多且轻易掺水的贸易模式，信托度并不会太高，这大概导致安居客的融资规模远低于贝壳找房。

递交招股书前，安居客完成了一笔2.5亿美元融资，投资方包罗碧桂园、雅居乐、恒基等。反观，贝壳找房早在2019年完成了一笔高达24亿美元的D+轮融资，客岁贝壳上市后也受到资源热捧，市值最高突破800亿美元，成为第四大中概股互联网公司。

值得留意的是，无论是已经上市的贝壳找房，照旧正在闯关港交所的安居客，都有腾讯背书。从现在股权架构上看，58同城持有安居客45.3%股份为第一大股东，腾讯紧随厥后，持有安居客14.1%股份。58同城现实控制人姚劲波透过Quantum Bloom持有58同城54%的股权，也为安居客现实控制人，并担当董事会主席、行政总裁。

能挑58的大梁吗？

安居客上市，是58算盘中关键的一枚棋子。

2015年，58同城以现金+股票的方式用2.67亿美元的低价将安居客收入囊中，相较一年前的15亿美元估值，缩水凌驾八成。收购完成后，58同城将58平台房财产务划给安居客，今后58同城收购赶集网，赶集网的房财产务也划到安居客。

在“房住不炒”的大配景下，房地产已经进入存量竞争期间，不但房地产行业会合度渐渐增强，将来的房产经纪业务也将渐渐向头部会合。

位列第一梯队的安居客有着自然的规模上风，而且其收费模式制止了与经纪人直接竞争，可以更快速的扩大规模。但是，安居客提供的单纯的信息交互只是一单房地财产务的前端，中后端的实地看房、签约等环节，如今还无法在安居客的线上完成，这些环节的恒久缺位，大概是其与贝壳竞争的阿克琉斯之踵。

值得留意的是，安居客大概存在向大股东58同城运送长处的举动。安居客的贩卖本钱中，最大头的是流量获取本钱和佣金分成本钱，排在二者之后的就是“由58团体提供的技能支持和其他服务”这项本钱。而且该本钱贯穿安居客的贩卖、营销、行政、研发四项开支，2020年累计款子到达6.81亿。而且根据招股书披露，安居客在将来将继承为58同城提供该笔款子。

除此之外，安居客还在为58同城“背债”。2020年安居客财政开支暴增169倍，到达2.07亿，这部门财政开支用于缴纳利钱。而安居客则在招股书中表明称，财政付出的增长是由于分担58同城贷款子下的恒久债务而产生的利钱开支。停止2020年底，安居客恒久有息乞贷高达105.24亿元，此中，替58同城背负的贷款为101.57亿元，关联方乞贷3.67亿元。

现在，58同城拥有雇用求职、房屋租售、二手生意业务、家政服务等四大业务。此中雇用求职范畴中，出息无忧、智联雇用的市占比一度凌驾58同城；二手生意业务范畴上，阿里闲鱼与58转转正在一决高下；家政服务范畴具有最大想象空间的货拉拉刚刚在舆论风口浪尖撤下。此时分拆市场占据率最高的安居客上市，是58同城重回资源市场的实验。

比年来，58同城开始新一轮整合。客岁5月，姚劲波公开表现，58同城正在从一个以流量收入为主的平台迈向未来以服务收入为主的期间。此番安居客赴港上市，无疑是58同城新一轮发展的节点。

除了起首分拆上市的安居客，姚劲波手中还握有快狗打车、天鹅抵家、转转、瓜子二手车等多个明星业务，一旦安居客闯关乐成，将来不清除继承分拆子公司上市。

不外用房产中介当拍门砖打开资源市场大概并不轻易。除了老对手贝壳在身侧虎视眈眈，互联网电商也盯上了这块蛋糕，乃至曾经与安居客并肩作战的房企们，不想被流量平台“卡脖子”，也在上线自建的线上营销平台，安居客正面临着越来越猛烈的市场竞争。

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