大宗商品涨价向终端传导输入型通胀总体可控

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原标题：大宗商品涨价向终端传导 输入型通胀总体可控

证券时报记者 江聃

大宗商品涨价效应正在向更广的范围传导。团结国粮农构造5月6日发布陈诉指出，团结国粮农构造食品代价指数4月份均匀上涨120.9点，环比上涨1.7%，同比上涨30.8%。这是该指数一连第11个月上涨。除此之外，国表里日化头部企业广泛上调产物代价，电视产物也迎来新一轮涨价。

不外，专家指出，固然一段时间以来国际大宗商品代价大幅上涨，来自外部的输入型通胀压力有所加大，但思量到我国工业门类比力齐备，卑鄙产物竞争比力充实，影响代价大幅上涨的因素会受到肯定克制，整年通胀程度总体处在可控状态。

输入型通胀压力有所加大

近期，国际铜价再次创下汗青新高。另据天下银行统计，一季度，国际能源均匀代价环比上涨35.3%，非能源均匀代价环比上涨11.8%，涨幅到达比年来相对高位。

中国经济已经深度融入环球市场，5月7日，国家统计局发布数据表现，据对天下流畅范畴9大类50种紧张生产资料市场代价的监测表现，4月下旬与4月中旬相比，螺纹钢、电解铜、苯乙烯、汽油、焦炭、豆粕、农药、自然橡胶等34种产物代价上涨，12种降落，4种持平。

民银智库高级研究员王静文对证券时报记者表现，疫情在环球一些地域出现反复是短期影响大宗商品代价的一个紧张缘故原由。以印度为代表的新兴经济体，无论疫情防控希望照旧疫苗接种环境都要逊于西欧、中国，而这些新兴经济体又恰好是大宗商品的重要供给泉源。这也是近期大宗商品涨价的一个最直打仗发因素。

涨价效应还在向消耗终端传导。近期，国表里日化头部企业相继上调产物代价。4月21日，宝洁公布将从本年9月开始进步婴儿产物、成人纸尿裤和女性照顾护士用品的代价，涨幅5%~9%不等。上海家化一季度多款产物均匀售价较2020年同期上涨凌驾10%。而平板电视涨价超10%的话题早已登上热搜。业内人士先容，平板电视本年涨价的缘故原由在于原质料代价上涨和表现面板供应告急。

财信证券首席经济学家伍超明告诉记者，涨价对国内物价的传导效应已经表现。据统计，3月奶类、谷物、食糖、油和油脂等国际食品代价分别较客岁4月低点上涨24%、28%、52%、105%。

大宗商品涨价何时见顶

对于大宗商品代价上涨将连续多久，市场人士存在差别见解。中银国际分析师叶丙南、张婉表现，预计大宗商品代价涨幅大概在二季度见顶，而后渐渐回落。大宗商品代价上涨对中卑鄙行业具有明显传导作用，但中卑鄙受产能竞争和需求因素影响，将部门吸取上游原质料本钱上涨，预计中国团体PPI涨幅将在二季度见顶，下半年明显回落，整年涨幅或到达4.6%。

伍超明以为，拉长的商品需求周期和受限的供给本领，决定此轮国际大宗商品代价上涨周期长于市场预期的概率偏大，固然泛滥的活动性也起到了推波助澜的作用。王静文也表现，思量到疫情在环球仍有反复，因此这一轮大宗商品代价上涨时间仍有较大不确定性。

天下银行在克日发布的《大宗商品市场预测》中表现，预计本年能源代价将比客岁均匀上涨三分之一以上，金属代价将上升30%，农产物代价将上涨近14%。

天下银行分析称，环球大宗商品代价的远景，在很大水平上依靠于新冠肺炎疫情的防控环境，以及发达经济体的政策支持和重要大宗商品生产国的相干政策。

CPI料暖和上涨

通常来说，企业为了保持肯定的利润率，在本钱上涨时，必要相应进步产制品售价。王静文指出，实际中，我国工业门类比力齐备，卑鄙产物竞争比力充实，厂家通过涨价将本钱转嫁给消耗者的空间有限。

市场广泛预期4月PPI将跃升至6%以上。伍超明表现，预计4月PPI上涨6.8%左右，环比上涨1.0%。重要缘故原由在于：一是翘尾因素较上月大幅进步1.3个百分点；二是工业购进代价继承上涨，如4月份PMI中的原质料购进代价指数仍处于66.9%的高位，南华工业品指数环比涨幅也在2%以上。

CPI在本年开年一连两月落入负区间后，3月初次转正，一季度，CPI同比持平。多数市场机构预期，CPI后期有望连续回升。伍超明预计，4月份CPI同比上涨1.0%左右，环比降落0.3%。缘故原由在于食品代价环比降落幅度与上月相称，但非食品代价受消耗场景限定放松、明朗节节沐日效应和大宗商品代价上涨动员国内燃料代价进步等综合影响而环比改善。

从整年来看，亚洲开辟银行4月28日发布的《2021年亚洲发展预测》猜测，由于猪肉代价下跌，住民需求仍处于规复中，本年中国的CPI将从2019年的上涨2.9%放缓至1.5%。国家统计局副局长盛来运克日在担当媒体采访时也表现，对中国而言，只管来自外部的输入型通胀压力有所加大，但通胀程度总体处在可控状态。

对于后续宏观政策，伍超明发起，一方面要继承稳固财产链和供应链，加强国内供给保障本领；另一方面要增能人民币汇率弹性，吸取部门输入型通胀压力。返回搜狐，检察更多

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