1、 公司概况：风能、太阳能！公司的主业务务为风能、太阳能的开辟、投资和运营。2、 重要产物及服务：公司焦点为风力发电及光伏发电！公司发电项目装机规模至2020年9月尾为1,189.8万千瓦，自2008年复合年均增长率为45.69%！此中：风电689.88万千瓦、光伏发电477.14万千瓦和中小水电22.78万千瓦。随着在建项目标不停投产，公司装机规模不停提拔。现在公司业务已覆盖天下30个省、自治区和直辖市。停止2020年9月30日，公司海上风电项目已投运规模104万千瓦、在建规模293万千瓦、批准待建规模530万千瓦，规模位居行业前线！2020年底公司预计投产和在建海上风电装机到达427万千瓦，该等项目全部投产后预计实现年发电量121亿千瓦时！
至2020年9月末，三峡新能源已投产光伏项目遍及甘肃、青海、河北等18个省区
公司产物焦点为风力发电20年占比为61.24%，其次为光伏发电占比为37.63%，自17年以来公司产物布局变革不大！
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3、 市场环境及行业增速：行业快速增长，连续景气！我国自2006年实行《可再生能源法》后风电正式进入大规模开辟应用的阶段，停止2020年三季度风电累计装机容量为22,397万千瓦，比2008年12年间，年均复合增长率高达214%！
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重要是自2009年，在财务部、科技部、国家能源局团结发布《关于实行金太阳树模工程的关照》后，国内光伏发电的财产化和规模化加速发展。2020年9月末我国太阳能发电累计装机容量为22,338万千瓦，9年间年均复合增长830%！
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4、 偕行业对标：公司市占率较高！规模大，团体红利本领略低！预计市值1100亿！现在以"五大发电团体"为代表的大型发电团体是新能源发电行业的主力，占据市场龙头职位；其他国有综合性能源企业和民营企业的到场水平在比年渐渐进步。公司在风力发电范畴20年装机容量市占率为3.08%、发电量市占率为3.27%！而在光伏发电范畴装机容量市占率为2.14%、发电量市占率为2.41%
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根据公司所属行业，选取国内上市的节能风电、太阳能举行对标，节能风电市值194亿元（流畅市值173亿元），20年营收26.67亿元，净利润6.18亿元，太阳能市值189亿元（流畅市值128亿元），20年营收53亿元，净利润10.28亿元；公司20年营收是节能风电的5.66倍、是太阳能的3倍，而净利润是节能风电的3.83倍、是太阳能的2.3倍，可见公司规模远高于对表公司，但团体红利本领略低！按照规模来看公司公道市值不到1100亿，公司发行市值757亿元，二级市场空间不大。5、客户环境：前五客户占比43%！客户相对会合！最大客户为内蒙电力公司！公司前五客户20年1-9月占收入比为42.81%，客户相对会合，最大客户为内蒙古电力公司！
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6、召募资金用途：召募资金焦点投向7个海上风电项目！公司召募资金重要投入7个海上风电项目，同时增补活动资金。
那么接下来的时机又在哪呢？先回首一下近来的环境，六月1号解说的陕西黑猫止盈至6月3号涨幅23.10%，然后呢，综合了近来的市场行情，以及过百家焦点科技龙头公司，发现这类资产暴涨的逻辑都具备3个要素：先举行业，硬核技能、良好业绩。在此我也已经选出来了不停前锋大妖，这只票从6月4号开始连板，极有大概成妖，很有大概就是第二个美邦服饰，由于各种未便，我就不在这里公布了，可以下方参加我的圈子 跟上节奏
7、业绩及猜测：20年营收同比降近26%、扣非净利增长32%！21年一季度营收环比增43%倍、扣非净利增57%！预计21年上半年营收、扣非净利同比增超4成！公司20年营收113.15亿元同比增长26.3%，归母净利润35.89亿元同比增长26.38%，扣非净利润34.63亿元同比增长32%！公司净利、扣非净利增幅略高于营收，红利本领有所提拔。公司21年一季度营收38.12亿元同比增长43%，归母净利润14.95亿元同比增长51.4%，扣非净利润14.87亿元环比增长57.1%，公司净利润、扣非净利环比增长略高于营收，红利本领有所提拔。公司21年一季度营收靠近招股书中预计的上限39.01亿元，归母净利、扣非净利凌驾预计上限12.2亿元、11.79亿元，公司红利本领大幅高于招股书预期！8、重点关注：实控人三峡团体！金风科技重要股东！毛利率高且逐年提拔！
1）、实控人三峡团体：公司控股股东及实控人为三峡团体，其直接持有公司发行前股份的70.00%，间接持有发行前股份4.99%，合计持有公司74.99%的股份！
2）、金风科技第四大股东：停止2020年9月30日公司直接持有金风科技10.53%的股权、通过新疆风能间接持有金风科技5.96%的股权，合计持有金风科技的现实权益为16.49%的股权，为金风科技第四大股东！公司向金风科技派驻1名董事、1名监事。
风电、光伏发电龙头！21年红利超预期！来自三峡，没有大坝
3）、毛利率较高：公司20年1-9月综合毛利率为59.68%！自17年以来稳步提拔，此中公司焦点风电、光伏发电均在60%左右，红利本领较强！
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9、特殊关注：碳中和！
10、小结：三峡能源，公司实控人是三峡团体，公司气力雄厚，自身在风电和光伏发电都占据较高的市占率，同时照旧风电着名上市公司金风科技的第四大股东！公司20年营收高达151亿，净利润23.68亿，规模、效益均较好，同时随着公司大量在建项目标连续投产，公司规模会进一步扩大。公司募投项目将投向7个海上风电项目，只管投资规模不小，但占公司现有体量不大，公司所属行业必要巨额的资金投入，并在将来连续收回投资。由于公司重要为风能、光伏发电，是名符实在的碳中和概念，且盘子较大，属于中军的脚色。本日上市，由于发行数目较大，大概是近期最轻易中签的一只新股，由于发行价高达757亿元，许多人担心第一日无法封板，但通过对标分析，一个涨停板照旧有的，一个44%的涨幅后公司市值将到达1100亿左右，如许是公司相对公道的市值了，但公司股价较低一个板后也才3.82元，大概还存在随着碳中和概念发酵继承上涨的环境！可以说该公司是值得参加自选的，作为观察碳中和、风电等新能源的标的，但到场代价不大。
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发表于 2020-12-24 03:51:23
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